LME上一交易日收於2606.5，持平。周度來看，西北發運改善導致庫存表現有所反復，貨物仍未全部發出情況下預計12月庫存表現仍偏負面。現貨市場方面，華東市場略顯崩塌，到貨仍偏多疊加持貨商看空後市，貿易商需求缺失的同時交投略顯供過於求，華東現貨明顯走弱；鋁棒加工費小幅走弱。成本端，氧化鋁國內現貨價格持穩，海外現貨價格繼續下跌、煤價維持陰跌、炭塊價格持穩；氧化鋁期價夜盤整體震蕩上漲。海外現貨升水維持偏強；海外成本端歐洲天然氣價跌幅有所擴大、電價維持相對高位。
投資策略：2w以下保值性多頭仍可考慮介入Q1的採購保值；內外比價仍未修復完畢，內外反套不建議參與。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大。