【個人觀點】鋁：暫觀望，等待企穩後的低多機會。氧化鋁：近月關注基差修復；一季度後期合約反彈布空。
鋁：鋁錠有累庫跡象，下遊開工率有所下滑。
1、電解鋁運行產能處於高位，鋁材出口退稅取消政策實施，傳統淡季持續，除線纜企業訂單較為充足外，其餘細分企業開工率出現不同程度下滑。
2、當周鋁錠庫存小幅上升，出現累庫跡象。
3、氧化鋁現貨價格高位堅挺，電解鋁行業平均虧損程度有所加深，對期價有一定程度支撐，整體驅動不足，關注宏觀政策影響及美聯儲降息與否。建議觀望，等待企穩後低多機會。
氧化鋁：國內現貨價格趨穩，進口虧損大幅收窄。
1、當周氧化鋁企業開工率下降，國內氧化鋁現貨價格趨穩，海外成交價格繼續下降，進口虧損大幅收窄。
2、電解鋁運行產能仍有一定提升空間，氧化鋁現貨偏緊。
3、庫存低位，持續去化。供需矛盾短期仍存，明年一季度後期或將改善，具體仍看礦石供應和近期投產產能落地情況，近強遠弱持續，近月關注基差修復；一季度後期合約反彈布空。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅增加
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議