主要觀點：宏觀面，最近公布的美國通脹數據暗示通脹仍有粘性，雖然目前市場對於美聯儲12月小幅降息預期較強，但是對於明年美聯儲降息路徑的猜測不確定性增加，降息預期帶來的宏觀驅動邊際放緩，歐元區第四次降息，且下調明年經濟增速至1.1%。且最近美元指數不斷小幅反彈，也給有色走勢形成一定壓制。國內政治局和中央經濟工作會議提振市場信心，但國內政策落地也要在明年，市場情緒不升反降，顯示出臨近年關資金謹慎一面。供應方面，國內成本端及原料供應偏緊對電解鋁供應端的影響仍在持續，據Mysteel了解到，四川12月份進入枯水期，電力成本與企業預期有出入，高成本下各電解鋁廠結合自身槽況制定檢修計劃。進入季節性淡季，需求表現趨弱，加上新疆地區運輸緩解，帶來累庫壓力，周中鋁錠社庫繼續小幅回升，據Mysteel統計顯示，截止12月12日，中國主要市場電解鋁庫存為55.6萬噸，較上周一庫存增加0.3萬噸，較上上周四庫存增加1萬噸。目前庫存仍處於較低水平，對鋁價走勢仍有一定支撐，關注後續庫存表現。鋁供應端新增減產，社庫繼續小幅回升但仍處於低位，滬鋁下方仍有支撐，氧化鋁期貨持續回落，影響市場情緒，關注20000整數關口支撐。
交易策略：下方20000整數關口存支撐。