美國經濟數據表現符合預期，市場對特朗普政府上臺後新政推行抱有較大擔憂，美元指數保持強勢，國內政策端持續釋放積極利好信號，宏觀情緒多空並存，對市場影響偏向中性。2024年12月10日，幾內亞鋁礦CIF報價達到100美元/噸，同比上漲42%，而澳洲鋁礦CIF報價為78美元/噸，同比上50%。海外氧化鋁在優先報出高價後又迅速調整回落，12月10日最新一期海外成交氧化鋁3萬噸，成交價格 $680/mt FOB Western Australia西澳，較前期東澳氧化鋁成交價 $750/mt FOB 下降了$70/mt，降幅明顯，氧化鋁進口虧損窗口快速修復，但從氧化鋁港口庫存依舊去庫的現實上看，進口補充仍舊有限。鋁土礦、氧化鋁現貨報價抬升電解鋁冶煉生產核心成本，成本端給予鋁價強支撐，電解鋁開產產能接近天花板增量難以期待，但供應仍保持高位，鋁水比例提增可交割鑄錠壓力不大，11月搶出口明顯，淡季消費之下12月鋁錠社庫低位或出現累積，鋁市需求在進入農歷新年前難有超預期表現。目前氧化鋁現貨報價雖有松動但仍在歷史高位，氧化鋁供應偏緊支撐高價，持續關注庫存及倉單增減變化。短期鋁價或受需求拖累偏弱震蕩，實際下方空間有限，等待調整結束低位介入做多。