LME上一交易日收於2616，日漲9.5或0.36%。消費邊際略有好轉但西北發運改善下，庫存表現仍偏負面，往後看，12月庫存或僅小幅去庫，大概率去庫以隱性庫存去化為主，春節後累庫壓力較大。現貨市場方面，到貨壓力下華東市場略顯崩塌，持貨商看空後市疊加貿易商需求缺失，華東現貨明顯走弱，華南現貨偏強；鋁棒加工費持穩。成本端，氧化鋁國內外現貨價格持穩，煤價維持陰跌、炭塊價格持穩；氧化鋁期價夜盤震蕩上漲。海外現貨升水維持偏強；海外成本端歐洲天然氣價和電價高位回落。
投資策略：1.98-2w可考慮逐步介入Q1的採購保值。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大。