鋁：成本松動及消費前景不樂觀，隔夜外盤鋁價下挫LME三月期鋁價收跌1.93%至2564.5美元/噸。國內夜盤低開低走，滬鋁主力合約收低於20140元/噸。早間現貨市場總體表現不佳，華東市場表現較弱，市場延續累庫，而下遊接貨較少，貿易商觀望為主，持貨商積極出貨但難尋成交。主流成交價格在20140元/噸上下，較期貨貼水30。華南市場則繼續去庫，但流通貨源並未收緊，持貨商積極出貨換現，下遊僅逢低少採，市場成交一般。廣東主流成交價格在20230元/噸上下。消費總體趨弱，終端市場下降態勢明顯，訂單減少的情況下，鋁加工企業開關率下降。市場看跌情緒較濃也抑制接貨行為。供給端則總體平穩，後期雖再有電解鋁廠計劃大修，但涉及產能仍不大。基本面趨弱對鋁價造成壓力。不過當前尚未出現明顯累庫情況，春節前下遊或仍有趕單情況，此外上遊氧化鋁價格高位堅挺，成本居高不下。短期鋁價或偏弱震蕩，建議逢高偏空對待。
氧化鋁：供應趨於寬松的預期以及鋁價走弱，氧化鋁期貨夜盤下跌。主力合約收低於5225元/噸。現貨市場無顯著表現，下遊鋁廠現貨價格意願較弱，仍以催促長單貨交付為主，市場零星成交。價格總體持穩。近期氧化鋁運行產能變化不大，不過北方環保仍有擾動，部分工廠檢修使得產量階段性回落，不過總體變化不大。在無新產能投放的情況下產量難有明顯增加。消費端總體平穩，電解鋁運行產能小幅波動。不過當前極低庫存的情況下，鋁廠備庫需求較強。而部分氧化鋁廠所欠長單貨仍未補齊。因此短期現貨供應緊張局勢仍難改變，支撐現貨價格高位堅挺，並給予期貨近月合約較強支撐。不過在供應寬松預期主導下，遠月合約承壓。短線建議維持套利操作。