昨日氧化鋁價格全線走弱，遠月合約跌幅更為顯著。滬鋁上午表現偏弱，夜盤橫盤運行。
海外宏觀方面，美元指數繼續維持震蕩格局，議息會議簡將至，關注會議結果及對後續節奏判定。國內方面，市場對穩增長政策加碼預期仍存，但最新經濟及金融數據整體表現一般，樂觀預期仍相對謹慎。
氧化鋁方面，近期海外氧化鋁價格持續回落，國內SMM氧化鋁報價出現回落，市場對價格下跌預期進一步加強。此外市場對遠期供給增長預期仍較為明確，疊加近期交易所新增交割品注冊交割企業，且當前高利潤、未來新增產能預期及礦石供給增加，市場做多情緒明顯減緩，上方壓力加強。
電解鋁方面，檢修預期有所增加，但今年前11月產量保持增長，短期供給預期較高。但中長期來看，海外產能仍受限於利潤不佳，難有明顯增量，國內供需方面，產能上限明確，開工率處高位，未來產量提升空間有限。而需求方面，下遊開工表現一般，但庫存維持偏低水平，且潛在利多預期仍存。
綜合來看，氧化鋁方面，現貨供給未有明顯改善，但遠期供給寬松預期不斷強化，疊加下遊需求受高價抑制，預期走弱，向下驅動仍有發酵空間，對遠月利空更為明確。電解鋁方面，成本擾動或逐步減弱，從供需面來看，供給剛性特徵明確，疊加檢修等階段性擾動易下難上，價格下方仍有支撐，但需求預期改善仍有待確認，短期上行動能有限。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。）