【個人觀點】鋁：暫觀望，等待企穩後的低多機會。氧化鋁：近月關注基差修復；一季度後期合約反彈布空。
鋁：需求下滑，行業虧損加劇。
1、電解鋁運行產能小幅下降，鋁材出口退稅取消，傳統淡季持續，下遊需求下降明顯，除線纜企業訂單較為充足外，其餘細分企業開工率出現不同程度下滑。
2、當周鋁錠庫存下降幅度較大；氧化鋁現貨價格高位，電解鋁行業平均虧損程度有所加深，對期價有一定程度支撐，而整體驅動不足，關注宏觀政策影響。建議觀望，等待企穩後低多機會。
氧化鋁：現貨價格顯疲態，近強遠弱持續。
1、當周氧化鋁企業開工率小幅下降，國內氧化鋁現貨報價及海外成交價格繼續下降，進口虧損幅度繼續收窄。
2、電解鋁運行產能小幅下降，由於成本上升原因，未來或仍有部分產能停產檢修。
3、庫存低位，持續去化，去化幅度減緩。供需矛盾短期仍存，明年一季度後期或將改善，具體仍看礦石供應和近期投產產能落地情況，近強遠弱持續。建議近月關注基差修復；一季度後期合約反彈布空。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅增加
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議