美元高位壓制仍在，盤面維持偏弱震蕩。電解鋁主力02合約周一衝高回落，開盤價19945，收盤價19915，最高20055。產業方面，國內電解鋁運行產能小降，四川地區上周陸續傳來企業因技改或虧損減產的消息，目前計劃減產產能已停槽，此外廣西個別電解鋁廠因技改也減產10萬噸/年，整體下降規模有限；需求方面，鋁加工業周度開工率環比繼續下滑，下遊整體需求在淡季下繼續下移，疊加河南環保檢查再起，多家鋁板帶企業繼續下調開工率，鋁型材板塊淡季氛圍亦濃厚，鋁型材開工率維持偏弱運行；社庫方面，因近期新疆地區發貨受煤炭保供影響，在途量有所下降，且國內整體處於長單談判期，各地到貨有限，因此周中國內鋁錠加速去庫，國內最新電解鋁錠社會庫存 49.4萬噸，回落至50萬噸以下，對比上周四去庫2.8萬噸，預計庫存拐點將推遲。綜合來看，美元指數升至高位，對有色金屬整體價格壓制較大，產業層面上受淡季、出口退稅取消及地區環保政策影響，下遊周度開工率繼續下滑，預計鋁價震蕩偏弱，但考慮到成本支撐和庫存仍在低位，預計鋁價下方空間也較為有限，關注19600-19800支撐情況，建議關注中長期多單介入機會。