昨日LME休市，滬鋁上一交易日收於19820，日跌60或0.3%。短期基本面仍偏負面-成本端仍在下跌，庫存表現來看，即使不考慮西北發運緩解，需求也存走弱預期，去庫或難持續；春節後累庫壓力較大。現貨市場方面，月末年底結算前下遊需求總體較為旺盛，疊加去庫支撐，現貨略顯供不應求，華南現貨繼續走強；鋁棒加工費持穩。成本端，氧化鋁北方現貨價格繼續下跌、海外持穩、煤價跌幅有所收窄、炭塊價格持穩。海外現貨升水持穩；海外成本端歐洲天然氣價基本持穩，電價小漲。
投資策略：1.98-2w仍可考慮逐步介入Q1的採購保值。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大