鋁：周四外盤繼續休市，國內夜盤高開短暫衝高後震蕩回落，滬鋁主力合約收低於19730元/噸。早間現貨市場總體表現平穩，華東市場去庫明顯，流通貨源收緊，持貨商轉為挺價，下遊按需採購尚可，交投總體維持較活躍狀態。主流成交價格在19820元/噸上下，較期貨貼水30左右。華南市場交投氛圍依舊火熱，主要因大型貿易商收貨帶動，下遊僅按需採購。廣東主流成交價格在20030元/噸上下。終端市場消費逐步走弱，近期部分加工企業在春節前逢低備庫，另外市場到貨持續偏低致使庫存持續去化。近期產量則總體平穩，進口量小幅回落。隨著消費進一步走弱，市場或進入累庫階段。而原材料氧化鋁現貨價格緩慢下跌，成本支撐也減弱。淡季鋁價或季節性走弱，操作上建議以反彈做空思路為主。
氧化鋁：近日倉單大量注銷，存在擠倉可能，期現價差快速收斂。氧化鋁期貨夜盤高開高走，主力合約收高於4751元/噸。現貨市場零星成交為主，部分持貨商有出貨換現需求，河南、山西成交價格繼續小幅下調，其他地區持穩。現貨價格有一定松動，但仍處於高位。供應緊張又趨於緩解的預期，不過這仍需時間。山西氧化鋁廠復產或使得後期產量有所提升，不過短期暫難有明顯體現。下遊電解鋁運行產能變化不大，氧化鋁消費基本平穩。不過當前氧化鋁庫存仍未企穩，去庫尚未結束，反映短期供應偏緊的情況尚未扭轉。在供應顯著增加前，現貨價格暫難有大跌。當前盤面大幅貼水，在現貨價格仍處於高位的情況下，期貨價格下方空間暫有限。操作上建議以反彈後布局空單。謹防擠倉風險。