現貨持續維持貼水，盤面短期維持偏弱震蕩。電解鋁主力02合約周四繼續下探，開盤價19875，收盤價19760。外盤休市。周四早盤滬鋁主力開盤窄幅震蕩運行，近期鋁現貨價格隨盤面下滑，疊加社庫處於低位，下遊接貨情緒有所回升，現貨貼水小幅收斂。最新社庫47.5萬噸，較周一去庫1.9萬噸，較上周四去庫4.7萬噸，處於50萬噸以下，近三年相對低位，預計對價格存在一定支撐。當下，美元指數高位運行，對商品整體價格存在一定壓制，就鋁產業層面來看，11月鋁材行業搶出口預計對後續需求有一定程度的透支，疊加當下處於季節性淡季，加工業周度開工率持續下滑，因此下遊存有一定程度的觀望情緒，現貨維持貼水狀態，但考慮到近期社庫超預期去庫，預計將使社庫拐點右移，加上社庫絕對值處於近三年同期低位，對滬鋁價格存有一定支撐，因此我們認為滬鋁價格下方空間或有限，短期關注19600-19800支撐情況，謹慎追空，建議關注中長期多單介入機會。