昨日LME休市，滬鋁上一交易日收於19730，日跌90或0.45%。短期西北到貨仍主導庫存表現，鋁錠去庫環比繼續好轉，但後續到貨及需求走弱預期下仍有累庫風險。現貨市場方面，年底關賬部分持貨商暫停出貨，疊加下遊大戶提價收貨帶動下現貨流通偏緊，華南現貨大幅走強；鋁棒加工費小幅走弱。成本端，氧化鋁北方現貨價格繼續小幅下跌、海外持穩、煤價暫止跌企穩、炭塊價格持穩。海外現貨升水持穩；海外成本端歐洲天然氣價基本持穩，電價繼續小漲。
投資策略：1.98-2w仍可考慮逐步介入Q1的採購保值。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大