12月27日隔夜滬鋁主力2502收盤報19785漲5，LME鋁收盤報2557漲1；佛山市場挺價情緒濃烈，報價均價至升水30，無錫市場年末需求暫停，報價逐步從均價至升水10
庫存方面，鋁錠庫存去化加快，根據SMM數據顯示，12月26日周四國內主要現貨市場鋁錠社會庫存報49.0萬噸，較上周四下降3.8萬噸；同期鋼聯鋁棒社會庫存報12萬噸，較上周四增加1.45萬噸。
出口方面，中國11月未鍛軋鋁及鋁材出口激增近9.2萬噸至66.9萬噸，因12月起出口退稅取消，搶出口時間窗口。
供應方面，受成本虧損影響，四川、廣西、重慶、貴州、河南等地減產較多，特別是四川和廣西兩省，據百川調研統計，四川減產產能達到19.2萬噸，而廣西減產產能則達到了13萬噸，重慶4萬噸、河南8萬噸，新疆2萬噸累計已超40萬噸。中鋁青海新建50萬噸置換項目投產，項目新增10萬噸。
鋁邏輯及策略建議：庫存持續去化，現貨表現強勁，但成本坍塌預期較高，市場年末效益，交易情緒不高，預計滬鋁延續震蕩偏弱，可適當逢高做空。
氧化鋁方面，27日隔夜氧化鋁主力2502收盤報4761漲12，05合約報價3823跌14，山西三網均價報5727跌18，現貨價格穩步回落。
供需方面，供需基本平衡，新產能投產過剩預期逐漸提升，受現貨價格及預期回落影響，海外現貨供應逐漸充裕，國內相對偏少，仍顯僵持。需求端暫無新增減產情況，供應端，生產整體平穩，工廠維持高產狀態，晉中希望復產100萬噸，預計1月初出產品，山東創源新建100萬噸氧化鋁啟動部分生產工序試運營，廠房仍在建設中。根據阿拉丁（ALD）調研數據，截至12月27日周五，氧化鋁建成產能10502萬噸，運行產能8870萬噸，較上周增60萬噸，氧化鋁開工率為84.46%。
庫存方面，庫存降幅顯著放緩，倉單庫存水平進一步下降。阿拉丁（ALD）調研統計，截至本周四（12月26日）全國氧化鋁庫存量301萬噸，較上周降0.3萬噸，鋁廠庫存降幅明顯放緩。12月27日周五，上期所氧化鋁交割倉庫約1.2萬噸，較上一交易日減少0.39萬噸。
氧化鋁邏輯及策略：倉單庫存進一步下降，近月基差修復預期強烈，02合約進交割月前期仍有向上修復基差空間，短期預計維持底部震蕩，建議觀望；中遠期合約受新產能投產，過剩預期強烈，預計盤面維持震蕩偏弱，建議逢高做空。