滬鋁主力合約持倉量為17.76萬手，夜盤減倉2739手。供應端，鋁土礦和氧化鋁供應仍維持偏緊狀態；西南地區枯水期電費逐步上漲，生產成本繼續上抬，四川地區已有部分鋁廠因虧損而檢修停產，電解鋁產能維持高位運行，供應端維持強勁。鋁棒庫存累庫，環比上漲1.45萬噸；鋁錠庫存延續去庫，環比大幅減少4.7萬噸，庫存仍處於近6年同期極低位，為鋁價提供支撐。目前來看，下遊需求或持續萎縮，氧化鋁期現價格依舊堅挺，使電解鋁平均生產成本高企，已有部分鋁廠因虧損而檢修停產，同時對鋁價亦有一定成本支撐，且鋁錠庫存持續去庫且處於低位，鋁價不縣備深跌條件，短期內維持低位震蕩，上方 關注20000一線壓力。關注及風險：鋁廠減產規模；鋁錠去庫持續性；國內終端需求情況
氧化鋁主連持倉量為14.54萬手，夜盤增倉2745手。供應端，我國鋁土礦產量繼續維持下跌態勢；海外供應端事件仍未有進一步解決的消息，進口礦石供應擾動持續。原料價格方面，海外礦石價格維持強勢；國內環保督察趨嚴，鋁土礦山大規模復產難度極大，各地區礦石價格高企，但本周國內部分地區氧化鋁價格出現松動。需求端，電解鋁產能繼續高位運行，氧化鋁下遊需求處於高位，為氧化鋁高價提供支撐。國內氧化鋁行業庫存處於極低位，且持續去庫，環比下降1.8萬噸，為高價提供支撐。氧化鋁供應端擾動事件未有進一步解決的消息，供應端依舊處於緊缺狀態，疊加目前低庫存+高基差的結構，短期內氧化鋁下跌阻力依舊較大，維持[4600-5000]區間震蕩，以低吸高拋的思路為主。關注及風險：海外鋁土礦供應；鋁土礦進口情況；國內礦山復產進度