淡季壓制下盤面維持震蕩偏弱。產業方面，幾內亞某大型鋁土礦礦山近日受到幾內亞政局變動影響，導致部分陸運發運受限，個別下遊氧化鋁廠已接到通知，做好其鋁土礦發運延期準備，12月四川、廣西地區多家電解鋁廠減產，亦有部分產能復產進度停滯，但影響有限，產量同比仍呈正增長；需求方面，持貨商為完成降庫目標積極出貨，周內又逢元旦假期，下遊少量備庫，需求短暫回升，現貨市場貼水收窄，但隨著淡季深入，下遊也將逐漸進入春節假期節奏，當前鋁加工行業開工率周度環比繼續下滑，部分鋁加工廠臨近放假，預計後續需求或將再度走弱；社庫方面，最新社庫46.9萬噸，較上周去庫0.6萬噸，新疆貨運在途，疊加周中假期，下遊逢低備貨，周中社庫小幅去化，但去庫速度明顯放緩，預計拐點在即。綜合來看，美元指數升至高位，對有色金屬整體價格壓制較大，產業層面上供需雙弱，整體利空因素偏多，預計鋁價震蕩偏弱，短期關注19600-19800支撐情況，謹慎追空，建議關注中長期多單介入機會。