周五夜間，滬鋁報收19790元/噸，下跌0.55%，倫鋁報收2494美元/噸，下跌1.38%。近期氧化鋁價格持續下跌，帶給電解鋁行業利潤修復的空間，但也需注意電力成本正小幅上漲，成本端壓力仍然較大。需求端，春節前下遊鋁加工企業開工率預計持續下滑，對價格形成利空。另外，隨著行業鋁水比升高，鑄錠量上漲，鋁錠庫存會逐漸迎來持續性累庫。目前來看，基本面情況更多起到對鋁價的支撐作用，宏觀情緒謹慎下，鋁價缺乏上漲驅動力。預計滬鋁震蕩，以震蕩思路對待。
周五夜間，氧化鋁主力合約2502報收4343元/噸，下跌3.7%，夜間主力合約增倉3000餘手。幾內亞礦企正逐漸恢復正常運營，未來幾內亞鋁土礦發運量預計將持續增加，為國內氧化鋁產能的持續生產以及一季度新產能投產釋放提供保障，氧化鋁遠期供應量增加的預期得到進一步支撐，原料端以及現貨市場的利空逐漸釋放，持續加重著市場的看空情緒。在原料鋁土礦端供應幹擾因素逐漸消除，氧化鋁遠期供應增加預期確定性加強的情況下，“弱預期”的交易邏輯或有所放大。但另一方面，氧化鋁社會庫存仍處於去庫中，供需偏緊的“強現實”仍會對現貨價格的下跌形成一定阻力，需要警惕期貨與現貨價差擴大帶來的修復空間。整體而言，氧化鋁預計寬幅震蕩，注意風控。