主要觀點：宏觀面，因投資者認為美國利率或將在更長時間內維持在較高水平，美元指數強勢依舊，有色金屬仍然承壓，疊加日內國內股市全面走軟，市場信心遭受拖累。國內氧化鋁價格繼續下跌，成本支撐減弱。供應方面，電解鋁煉廠增減產並存，供應端整體表現平穩。需求方面，季節性消費淡季，疊加出口退稅取消以及地區環保限產等多方面因素影響，鋁下遊需求表現較弱。周中鋁錠社庫繼續下滑，Mysteel統計顯示，截止1月3日，中國主要市場電解鋁庫存為46.9萬噸，較本周一庫存減少0.4萬噸，較上周四庫存減少0.6萬噸。目前社庫仍處於較低水平，目前鋁供應端壓力稍減，但消費淡季需求不佳，加上新疆運力恢復，後續社會庫存累庫風險持續增長，SMM表示，近期新疆大部分發運均處於在途暫未抵達的階段，預計這周後段和下周將迎來集中抵達的高峰，現貨市場壓力或驟增，累庫拐點已進入倒計時。春節前後宏觀政策面處於真空期，而上遊氧化鋁價格下跌勢頭明顯。基本面趨弱及成本重心下移，節前鋁價震蕩弱勢運行，下方關注19600支撐。
交易策略：節前鋁價震蕩弱勢運行，下方關注19600支撐。