【市場動態】
1，價格層面：本日滬鋁主力2502合約破位下行，報收19565元/噸，較上日下跌275元/噸。氧化鋁主力合約2502繼續走弱，報收4254元/噸，較上日下跌148元/噸。
2,宏觀層面，昨天美元指數出現了明顯的回落，人民幣相應的被動走強，而美元指數回落主要原因可能是有媒體報道特朗普團隊表示所謂的全面關稅可能只涵蓋關鍵進口商品。雖然後續特朗普對該消息予以否認，但能傳出這樣的傳聞就說明了關稅比之前預期的更溫和的可能性是存在的。
【基本面分析】
氧化鋁：年底時期多家海外企業傳出增復產消息，力拓澳洲昆士蘭及雅文工廠均達到滿產狀態，印尼錦江、SGAR氧化鋁廠陸續投產，新產能對市場心態衝擊較大。據ALD數據阿拉丁（ALD）調研統計，12月全國氧化鋁加權平均完全成本為3118元/噸，環比下跌16元/噸，高位成本山西3250元附近，由於庫存拐點未現，鋁廠年底剛需補庫，加之幾內亞短期政局變動的不確定性，預計短期價格支撐區域在4000-4100之間。鋁錠方面，1月6日鋁錠社會庫存48.2萬噸，較上一期累庫1.3萬噸。元旦之後，春節之前，市場關注焦點集中在中下遊需求表現上，從再生鋁和初級加工企業來看，行業開工率進一步下降，部分企業即將進入停工放假狀態，短期需求預期不足、鋁錠社會庫存拐點即將出現仍是制約鋁價大幅反彈的主要因素。
【總結】
觀點：電解鋁主力-震蕩偏弱，區間19500-20000；氧化鋁主力-偏空，區間4150-4600；
策略：鋁賣出看漲期權，氧化鋁逢高做空。
核心邏輯：1>美聯儲貨幣政策轉鷹；2>成本松動疊加需求淡季；3>行業虧損仍有一定支撐。