觀點梳理：昨日滬銅高開震蕩，主力合約收74470元/噸，收漲1.1%。宏觀面，有媒體稱美國領導人計劃僅對關鍵進口商品加徵關稅，這意味著貿易衝突可能降級，受此影響美元指數快速走低，支撐銅價走高。國內方面，中國12月財新服務業PMI升至52.2，為2024年6月來最高，此前2025年中國央行工作會議強調，實施適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息，提振市場信心。基本面，銅精礦方面，截至1月3日當周，Mysteel標準幹凈銅精礦TC周指數為6.36美元/幹噸，較上周跌1.46美元/幹噸，長單談判方面，國內部分銅冶煉企業與Antofagastat敲定2025年銅精礦長單加工費Benchmark為21.25美元/噸與2.125美分/磅。精銅產量方面，1月電解銅預估產量100.73萬噸，環比下降8.05%，同比增加3.87%。最近國內銅精礦現貨加工費延續小幅回落姿態，礦端緊張情況仍在延續，不過12月精銅供應較為穩定。下遊方面，最近現貨維持升水局面，部分地區下遊需求表現尚可，截至周初國內精銅社會庫存增幅十分有限。不過已有部分企業公布放假信息。預計兩周後銅市消費將明顯轉淡。美元指數出現回落，銅價上方壓力有所緩解，目前精銅社會庫存仍有小幅累積，市場關注春節前需求情況，暫時仍以銅價區間73000-76000震蕩對待。