上周氧化鋁價格全周震蕩走弱，滬鋁價格表現偏強，回升至20000上方。
海外宏觀方面，美國最新非農就業數據表現強勁，超市場預期，美元指數下方支撐持續，運行至109.6上方。國內方面，穩增長加碼預期持續，關注經濟數據表現。
氧化鋁方面，前期幾內亞礦石發運擾動事件逐步消退，受影響企業已逐步恢復供給，最新發運表現良好。國內方面，市場對氧化鋁產量增長預期持續走高，近期存新增產能投產落地，且存復產預期，而庫存見底跡象不斷強化，市場對轉寬松預期進一步加強，現貨成交價格持續回落，但當前利潤仍處偏高位，市場看空情緒持續加重，上方壓力持續。
電解鋁方面，產能上限明確，檢修等事件對開工率存在拖累，且在當前高開工率環境下，產量易下難上。而從中長期來看，海內外產能產量均難有明顯提升空間。但當前需求端預期仍相對謹慎。
綜合來看，氧化鋁方面，海外礦石供給及國內產能投放均對供給寬松預期形成支撐，疊加現貨價格持續回落，市場看空情緒延續。但短期內跌勢較快，賠率有所下降，進一步下行動能或階段性放緩。電解鋁方面，供給約束及低庫存對價格形成支撐，價格易上難下，但持續向上動能仍需需求端預期進一步改善。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。）