核心觀點：鋁價反彈修復鋁廠利潤，短期關注上方壓力
主要邏輯：
（1）據外媒消息，美國候任總統特朗普預計在其就任第一天宣布100多項行政命令，涉及邊境安全、移民執法措施和能源開發等優先事項。
（2）美國2024年12月季調後非農就業人口增25.6萬，預期增16.0萬人，前值增22.7萬人。失業率4.1%，預期4.2%，前值4.2%。
（3）美國1月密歇根大學消費者信心指數初值73.2，預期為74.0，12月前值為74.0。
（4）美國5-10年期通脹預期上漲至3.3%，與2022年6月美國通脹峰值時期齊平，同創2008年以來新高，大幅高於預期的3.0%，12月前值為3.0%。
（5）1月10日，華東地區現貨貼水40，環比-10；中原地區現貨報貼水80，環比持-10；華南地區升水25，環比+15。
（6）LME鋁漲0.80%報2568.5美元/噸。宏觀方面，美國非農就業數據強預期，美債收益率顯著走高帶動美元指數繼續走強，美股三大股指下挫，市場避險情緒有所升溫。供需方面，鋁土礦供應延續偏緊；氧化鋁產量預計持續增加，現貨價格延續下跌。當前電解鋁消費整體處在消費淡季，下遊仍以剛需補庫為主，部分企業節前備貨，社會庫存繼續下降。總體看，鋁錠庫存上周加快去化支撐價格，市場繼續修復偏低的電解鋁利潤，資金參與空AO多AL操作，鋁價反彈站上20000關口，短期上方阻力參考20300/20500。
市場研判：震蕩反彈，短期上方阻力參考20300/20500