上周美國首申數據顯示就業穩定，增加了本月美聯儲本月維持利率不變可能性，美指再度拉漲創新高。國內周末央行宣布將擇機降準降息，寬松預期繼續走強。基本面，供應端內蒙古及青海前期的計劃產能繼續釋放，同時湖北、廣西的技改減產也繼續減產，增減相抵後運行產能較上周繼續小幅回落。消費端，元旦前期下遊有少量備貨，但隨著淡季深入，鋁加工將逐步步入春節假期，開工預計收縮。鋁錠社會庫存48.7萬噸，較周一減少0.3萬噸。
整體，美指屢創新高、消費淡季加上春節下遊開工走弱以及氧化鋁回落成本支撐走弱，鋁價利空因素逐步累積，滬鋁壓力增大，我看好未來價格重心逐步下移。
風險因素：特朗普政策、成本端擾動