昨日氧化鋁價格維持在低位震蕩，滬鋁價格重心繼續穩步抬升。
海外宏觀方面，美元指數昨日盤中一度觸及110關口，但隨後回落，美國關稅政策加劇市場不確定性。國內方面，最新進出口數據表現較為樂觀，但搶出口效益有所體現，不確定性有所抬升，擴內需政策持續加碼仍有必要性。
氧化鋁方面，鋁土礦發運持續好轉，幾內亞發運量數據明顯抬升，受影響企業已逐步恢復供給，礦石供給預期樂觀。國內方面，市場對氧化鋁產量增長預期持續走高，新投產及復產預期均存，而庫存見底跡象不斷強化，市場對轉寬松預期進一步加強，現貨成交價格仍持續回落，且當前利潤仍處偏高位，市場看空情緒延續。
電解鋁方面，產能上限明確，檢修等事件對開工率存在拖累，且在當前高開工率環境下，產量易下難上。雖然需求表現仍相對謹慎，但庫存仍在持續持續下滑，對價格形成支撐。從中長期來看，海內外產能產量均難有明顯提升空間，供給約束明確。
綜合來看，氧化鋁方面，礦石及產量增長預期不斷強化，且現貨價格持續下跌，市場悲觀情緒仍有發酵空間。但前期跌勢較快，賠率有所下降，進一步下行動能或階段性放緩。電解鋁方面，供給約束及低庫存對價格形成支撐，價格易上難下，但持續向上動能仍需需求端預期進一步改善。
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