觀點梳理：昨日滬鋁主力合約有所走高，收於20300元/噸，收漲0.67%。宏觀面，美國12月PPI溫和上漲，核心CPI同比增速放緩，通脹壓力暫時減弱。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲1月維持利率不變的概率為97.3%，降息25個基點的概率為2.7%。另外，最近市場關注美國關稅政策動向，不確定性仍然存在。短期宏觀驅動或搖擺，或對銅價表現產生壓力。氧化鋁期價繼續下挫，創逾五個月新低，電解鋁成本下移。1月國內電解鋁運行產能小幅回落至4354萬噸，產量369.7萬噸，環比減少0.3%，同比增長3.8%。近期鋁錠社庫表現反復，庫存拐點遲遲未至，周末社庫小幅下滑，據Mysteel統計顯示，截止1月13日，中國主要市場電解鋁庫存為44.2萬噸，較上周四庫存減少0.1萬噸。據媒體消息，歐盟執委會在針對俄烏戰爭的下一個限制方案中提議禁止進口俄羅斯鋁，歐洲禁俄鋁進口，供應收緊擔憂推高倫鋁。國內基本面平穩，過剩預期持續，成本支撐減弱，滬鋁隨倫鋁震蕩，但上方受國內基本面限制。