昨日氧化鋁價格上方繼續承壓，小幅走弱。鋁價震蕩偏弱。
海外宏觀方面，美元指數仍維持在較高水平，且美國關稅政策仍存較大不確定。國內方面，受春季及年初因素的影響，經濟數據進入真空期，海外擾動影響加大，市場情緒謹慎。
氧化鋁方面，鋁土礦發運持續好轉，幾內亞發運量數據改善，礦石供給預期樂觀。國內方面，市場對氧化鋁產量增長預期持續走高，新投產及復產預期均存，而庫存見底跡象不斷強化，市場對轉寬松預期進一步加強，受節假日影響因素，現貨成交清淡，價格仍持續回落。
電解鋁方面，產能上限明確，且當前利潤表現一般，產量易下難上，需求端表現則相對謹慎，短期節假日因素及貿易因素擾動均對需求形成一定拖累。海外方面，特朗普對加拿大關稅政策的可能落地或導致美國鋁進口產生不確定性。從中長期來看，海內外產能產量均難有明顯提升空間，且貿易問題或難消退，供應端約束將持續，但需求不確定性較高。
綜合來看，氧化鋁方面，市場對產量增長預期不斷強化，現貨價格持續下跌，基本面利空驅動仍存，但價格前期跌幅較快，短期內跌勢或有所放緩。電解鋁方面，供給約束及低庫存對價格存支撐，價格易上難下，但近期海外擾動加劇市場不確定性，疊加國內節假日將至，市場情緒偏謹慎。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。）