觀點梳理：昨日滬銅低開衝高回落，主力合約收75520元/噸，收跌0.16%。市場敏感美國關稅，目前沒有貿易關稅上的統一輪廓，不確定性及波動仍可能較大，不過美國新任總統表示目前還沒準備好徵收普遍關稅。2月1日美國將對加墨兩國徵收25%關稅，2023年加拿大對美出口精煉銅佔該國進口量的16%，但實際美國向加拿大反向出口銅精礦及陽極。海外投行對美關稅方向，看法不一，總結下來傾向先交易通脹風險，再關注增長問題。基本面，現貨TC跌至3美元左右，原料供應維持偏緊；1月精銅產量預計維持高位，不過環比12月有一定回落。國內銅現貨升水處於持續下跌狀態，臨近過年下遊需求較為清淡，整體呈現供需兩弱狀態。美國關稅不確定性仍然存在，且臨近國內長假，觀望情緒漸濃，供需面也沒有更多支撐，滬銅窄幅震蕩，繼續運行在73000-76000之間。