上一交易日，滬鋁主力合約收於20195元/噸，漲幅0.05%；氧化鋁主力合約收於3660元/噸，跌幅1.96%。隨著幾內亞鋁土礦到港量恢復，進口礦流入量環比增加，而國產礦量難見起色，氧化鋁運行產能穩步增加，同時，電解鋁企業原料備庫需求下降，持貨商積極甩貨，導致氧化鋁現貨價格一路走低，冶煉利潤也被大幅壓縮。而電解鋁運行產能多維穩，受假期影響，鑄錠量將環比提升。春節假期臨近，加工企業陸續停工放假，整體需求將明顯下滑。上周，電解鋁社會庫存下降7000噸，鋁棒庫存增加1.6萬噸。氧化鋁成本支撐仍有效，或於低位盤整。庫存拐點將至，鋁價持續上漲動力欠佳。觀點：擇機短空。