上一交易日，滬鋁主力合約收於20275元/噸，持平；氧化鋁主力合約收於3646元/噸，跌幅0.22%。隨著幾內亞鋁土礦到港量恢復，進口礦流入量環比增加，而國產礦量難見起色，氧化鋁運行產能穩步增加，同時，電解鋁企業原料備庫需求下降，持貨商積極甩貨，導致氧化鋁現貨價格一路走低，冶煉利潤也被大幅壓縮。而電解鋁運行產能多維穩，受假期影響，鑄錠量將環比提升。春節假期臨近，加工企業處於停工放假，整體需求明顯下滑。上周，電解鋁社會庫存增加2.3萬噸，鋁棒庫存增加4.75萬噸。氧化鋁成本支撐仍有效，或於低位盤整。電解鋁社會庫存開始累增，鋁價將有所承壓。觀點：擇機短空。