鋁：美元指數高位回落，隔夜外盤金屬全新收漲。LME三月期鋁價漲0.32%至2629美元/噸。DeepSeek引發的消費放緩擔憂或逐步放緩，不過特朗普關稅政策不確定性仍較大，並繼續擾動市場。這或使得短期鋁價反復波動。基本面看，短期供給端暫無更多增量，以平穩為主。節後消費暫難快速恢復，但總體邊際改善。短期累庫將延續，不過庫存庫存總體偏低，對價格的壓力有限。基本面矛盾不突出，短期鋁價仍較大程度受宏觀因素影響。建議短線觀望為主。關注後期消費恢復情況，並密切關注宏觀變化。
氧化鋁：假期期間海外現貨成交價格繼續回落。國內西北地區大雪天氣對短期運輸帶來一定幹擾，但鋁廠均備有安全庫存，增加氧化鋁庫存的意願不高。鋁廠運行產能也無顯著變化，氧化鋁消費持穩。而氧化鋁產量則隨運行產能增加而繼續攀升。近期海外現貨價格也不斷下跌。國內外供應均轉松，國內過剩趨勢較明顯，且一季度仍有較大投產計劃。過剩預期強烈，氧化鋁期現價格弱勢難改。建議適量空單持有。