【個人觀點】鋁：關注低多機會。氧化鋁：觀望。
【宏觀及政策消息】
李強：錨定發展目標因時因勢加大逆周期調節力度，敢於打破常規推出可感可及的政策舉措。
中國1月財新服務業PMI為51，低於上月1.2個百分點，為2024年10月來最低，但仍維持擴張。
美國財長貝森特：特朗普並未呼吁美聯儲降低利率，關注十債收益率。美聯儲巴爾金：因基數問題，Q1通脹率將顯著下降。仍傾向於今年繼續降息。
【市場動態】
鋁：
期貨端，2月5日，滬鋁2503高開收跌，報收於20215（-25）元/噸，較前一交易日跌0.12%，鋁加權成交量15.7萬手（-20548手），持倉量41.5萬手（+17120）。
現貨端，2月5日，佛山均價20180（+50）元/噸，多觀望，成交較差；華東均價20140（+20）元/噸，成交不佳；中原均價20020（+10）元/噸。鋁棒加工費整理，難有成交。
庫存：上海有色數據，2月5日鋁錠社庫65.4萬噸，較1月27日上升16.2萬噸；棒庫存27.5萬噸，較1月27日上升8.42萬噸。
觀點邏輯：美聯儲暫停降息，美國關稅政策擾動市場神經，中國政策料將持續寬松。電解鋁產能高位持穩，增產空間有限。春節長假原因，下遊開工率降幅明顯，隨著假期過去，需求將逐步好轉。春節期間鋁錠累庫16.4萬噸，庫存相對偏低。整體看，供應變動較小，需求預期回暖，可關注後續低多機會。
氧化鋁：
期貨端，2月5日，氧化鋁2505平開下挫，報收於3454（-152）元/噸，較前一交易日跌4.22%，成交量86117手（+35313手），持倉量11萬手（+14155）。
現貨端，2月5日，氧化鋁現貨價格普跌，河南、山東、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3790元/噸、3750元/噸、3740元/噸、4030元/噸、4130元/噸、3900元/噸，分別較前一日下降20元/噸、40元/噸、40元/噸、60元/噸、40元/噸、0元/噸。
觀點邏輯：鋁土礦進口量逐步恢復，礦源供應好轉，氧化鋁開工率提升，產量有所增加，未來仍有產能計劃復產；需求進一步上升空間有限，庫存開始持續累庫，1月份氧化鋁現貨價格加速下跌，氧化鋁或偏弱運行，由於進口量依賴度較高，礦價短期或高位僵持，成本因素或限制遠月合約進一步下降空間。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議