核心觀點：下遊開工回升，建議逢低找買點
主要邏輯：
（1）美財長貝森特：特朗普政府希望保持強美元，美債發行規模近期不變，和鮑威爾談過。
（2）據SMM，本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率明顯回暖，環比節前一周漲5.7個百分點至56.8%。
（3）2月6日，華東地區現貨貼水40，環比持平；中原地區現貨報貼水170，環比持平；華南地區貼水5，環比持平。
（4）LME鋁漲0.04%報2625美元/噸。特朗普政府希望保持強美元，美元指數衝高回落，關注晚間非農數據的擾動。國內權益市場與有色板塊共振上漲，情緒良好。西南地區部分電解鋁減產或技改產能預計逐步開始復產。下遊復產帶動開工回升，現貨交投小幅回暖。庫存積累預計持續5-6周，關注累庫幅度。
策略建議：3月召開兩會，國內存在政策預期，且下遊逐步轉入消費旺季，建議逢低尋找買點。長假期間LME銅、鋁的低點由計價墨加關稅產生，可作為階段低點的重要參考，如果跌破需要關注是否出現更大風險。