2月6日隔夜滬鋁主力2503收盤報20345漲110，LME鋁收盤報2625漲1，無錫市場交投平穩，報價均價至升水10，佛山市場流通偏寬松，但看好情緒較濃，報價均價至升水20。
庫存方面，鋁錠庫存水平正常，鋁棒庫存水平偏高。根據SMM數據顯示，2月5日周三國內主要現貨市場鋁錠社會庫存報65.4萬噸，較1月27日增加16.4萬噸；同期鋼聯鋁棒社會庫存報29.15萬噸，較1月27日增加5.9萬噸。
供應方面，受氧化鋁暴跌影響，電解鋁利潤大幅回升，復產產能逐漸增多，四川、廣西等地產能已部分啟動復產。
鋁邏輯及策略建議：鋁錠庫存偏低和供需預期向好，鋁價底部支撐較強，但美國引發全球貿易摩擦升級，市場避險情緒上升，宏觀不確定性風險上升，短線建議逢低做多。
氧化鋁方面，6日氧化鋁2503收盤報3538漲15，05合約報價3508漲15，山西三網均價報3712跌37，河南成交3550流向四川。
供需方面，表觀供需處於寬松狀態，隨著新產能逐步達產，過剩壓力將逐步上升。需求端有所回暖，電解鋁復產，非鋁需求有望啟動復工；供應端保持高產狀態，前期新增的晉中希望和山東創新實現達產，但文豐鋁業投產計劃延後2個月左右至4月初。
庫存方面，節後氧化鋁庫存基本持平，氧化鋁廠庫存大幅增加；倉單庫存仍顯偏低，但現貨預期弱，買交割意願不強。阿拉丁（ALD）調研統計，截至周四（2月6日）全國氧化鋁庫存量318.8萬噸，較1月31日增加1.2萬噸。2月6日周四，上期所氧化鋁交割倉庫約2.52萬噸，較一交易日下降0.3萬噸，中鋁中州廠庫3600噸，較上一交易日持平。
氧化鋁邏輯及策略：氧化鋁高開工、高供應暫未發生變化，現貨仍處下跌狀態，供應過剩預期仍存，建議逢高做空。