日內宏觀情緒偏強，但產業淡季之下驅動不足。電解鋁主力03合約周四低開高走，開盤價 20150，收盤價20335，日內盤面整體宏觀情緒偏強，股市和商品同步回暖。倫鋁反彈至2620附近。滬鋁最新社庫66.1萬噸，較節前累庫16.4萬噸，當下絕對值略高於去年同期，仍處於歷史同期相對低位，累庫幅度處於歷史同期中等偏低水平，考慮到當下仍處於淡季，下遊還未完全開工，預計後續還有一段時間累庫期。現貨鋁錠報價20210-20250元/噸，成交均價較周三上漲90元/噸，達20230元/噸，現貨貼水維持在-40元/噸不變，現貨跟盤上漲，淡季之下流通充裕，鋁錠現貨市場成交表現一般，維持貼水狀態。綜合來看，短期鋁盤面受產業淡季累庫壓制，預計上方空間有限，盤面大概率維持震蕩走勢，關注社庫變化及下遊開工節奏，警惕海外政策擾動影響。