核心觀點：特朗普計劃對鋁進口加徵關稅，建議逢低找買點
主要邏輯：
（1）據外媒報道，特朗普於當地時間2月7日放風下周宣布實施“對等關稅”措施，適用於所有國家。北京時間周一清早，特朗普表示，他周一將宣布對所有鋼、鋁進口加徵25%的關稅。
（2）美國1月非農就業人口增長14.3萬人，預期17.5萬人。1月失業率為4%，低於預期和前值的4.1%。
（3）美國2月密歇根大學消費者信心指數初值67.8，創七個月新低，預期71.8，前值71.1。1年通脹預期初值4.3%，創2023年11月以來新高，預期3.3%，前值3.3%。
（4）美聯儲公布半年度貨幣政策報告，將“謹慎”評估前景。
（5）2月7日，華東地區現貨貼水40，環比持平；中原地區現貨報貼水170，環比持平；華南地區貼水10，環比-5。
（6）LME鋁漲0.11%報2628美元/噸。美國1月非農喜憂參半，勞動力市場熱度下降但維持穩健，美聯儲報告維持謹慎前景。特朗普宣稱對鋁進口加徵25%關稅，這將直接提高美國進口成本並拉高本地鋁價，間接帶動其他地區鋁材搶出口。西南地區部分電解鋁減產或技改產能預計逐步開始復產。下遊復產帶動開工回升，現貨交投小幅回暖。庫存積累預計持續5-6周，關注累庫幅度。
策略建議：3月召開兩會，國內存在政策預期，且下遊逐步轉入消費旺季，建議逢低尋找買點。長假期間LME銅、鋁的低點由計價墨加關稅產生，可作為階段低點的重要參考，如果跌破需要關注是否出現更大風險。