LME上一交易日收於2631.5，日漲5.5或0.21%。基本面來看，需求恢復慢於往年疊加鋁合金比例偏低，春節期間鋁錠累庫略超預期。往後看，消費仍處淡季情況下，當前庫存延續下去預期年後錠棒整體庫存高點或在140-150w附近，同比高於去年同期。現貨市場方面，周五鋁價繼續大漲，下遊需求畏高少採，華南基差走弱，華東市場持穩；鋁棒加工費上漲但仍虧損。成本端，國內氧化鋁價格延續跌勢，鋁廠頻繁貼水採購帶動現貨價格跌幅擴大，靜態測算國內出口窗口接近打開但對緩解過剩作用有限、煤炭價格持穩、炭塊價格小幅上漲。海外美國現貨升水轉漲，歐洲現貨升水轉弱；海外成本端歐洲天然氣價和電價高位續漲。
投資策略：單邊建議觀望，2.08w以上單邊空頭可考慮底倉介入。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大。
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