鋁：上周五外盤鋁價衝高回落，在美元指數反彈施壓下鋁價漲幅收窄。LME三月期鋁價漲0.11%。國內夜盤現小幅低開後震蕩，滬鋁主力合約小幅收低於20535元/噸。早間現貨市場區域上略顯差異，華東市場交投尚可，下遊逐步復工積極入市採購，持貨商則挺價惜售，前期成交略增，不過後期隨著價格上調接貨者減少。主流成交價格在20500元/噸上下，與期貨基本平水。華南市場則表現偏弱，下遊畏高情緒較重，持貨商則積極出貨換現，總體成交有限。廣東主流成交價格在20520元/噸上下。節後下遊陸續復工，消費呈回暖態勢，不過總體開工尚待進一步回升。供給端暫變化不大，產量總體平穩，後期港口擠壓的進口貨源陸續通過，或使供應小幅增加。庫存或繼續攀升，不過庫存總體處於相對偏低水平，壓力有限。在消費回暖預期及宏觀情緒向好帶動下鋁價偏強震蕩，不過價格繼續上漲需消費預期兌現提供驅動，而宏觀面海外仍存在不確定性。追高需謹慎。關注後期消費恢復進度。
氧化鋁：上周五氧化鋁期貨夜盤震蕩反彈，主力2505合約收高於3498元/噸。早間現貨市場成交增多，鋁廠接貨量增加，不過現貨供應充裕，買方議價權高，供應商大幅下調報價以促成交。南北方現貨成交價格均大幅下跌，實際成交價格跌至3500元/噸水平。近期再有新產能投放，而前期投放的產能不斷釋放產量，氧化鋁供應加速攀升。而下遊電解鋁運行產能變化不大，近日四川鋁廠重啟產能，但僅設計6萬噸產能，對氧化鋁消費提振極其有限。氧化鋁供應過剩趨勢明顯，現貨價格跌勢難改。期貨雖較現貨貼水較大，但在過剩預期增強的情況下也難改弱勢。