2月7日隔夜滬鋁主力2503收盤報20535漲40，LME鋁收盤報2628漲3，無錫市場高鋁價持貨商仍堅挺，報價均價至貼水10，佛山市場流通偏寬松，報價均價至貼水10。
宏觀方面，1月美國新增非農就業盡管弱於預期，但前值上修，以及失業率連續下降，時薪上漲、通脹預期上升，市場對美聯儲降息預期更為謹慎。路透社報道，美國總統特朗普當地時間2月7日表示，他將在下周宣布其他國家和地區實施對等關稅措施。
庫存方面，鋁錠庫存水平正常，鋁棒庫存水平偏高。根據SMM數據顯示，2月5日周三國內主要現貨市場鋁錠社會庫存報65.4萬噸，較1月27日增加16.4萬噸；同期鋼聯鋁棒社會庫存報29.15萬噸，較1月27日增加5.9萬噸。
供應方面，供應將有所恢復，受氧化鋁暴跌影響，電解鋁利潤大幅回升，復產產能逐漸增多，四川、廣西等地產能已部分啟動復產，已有30萬噸左右產能啟動復產。
鋁邏輯及策略建議：特朗普新一輪關稅措施即將落地，或引發全球貿易動蕩，市場避險情緒較濃；節後累庫不多，現貨升水偏強，市場預期樂觀，預計鋁價震蕩偏強，建議觀望為主，深跌可適當逢低做多。
氧化鋁方面，7日氧化鋁2503收盤報3498跌16，05合約報價3498持平，山西三網均價報3615跌97，現貨成交繼續大幅下探。
供需方面，氧化鋁維持高開工水平，新投產能逐步放量，供應整體偏寬松。減產壓產開始產生，高價礦產能將被擠出市場，山西已有工廠減產一條線涉及70萬噸產能，另外，文豐鋁業計劃新投產能推遲一個月，因礦石價格偏高和氧化鋁價格下跌。根據阿拉丁（ALD）調研數據，截至2月9日本周五，全國氧化鋁建成產能10702萬噸，運行9205萬噸，較上周增135萬噸，開工率86.01%。
庫存方面，節後氧化鋁庫存基本持平，氧化鋁廠庫存大幅增加；倉單庫存仍顯偏低，但現貨預期弱，買交割意願不強。阿拉丁（ALD）調研統計，截至周四（2月6日）全國氧化鋁庫存量318.8萬噸，較1月31日增加1.2萬噸。2月7日周四，上期所氧化鋁交割倉庫約3.0萬噸，較一交易日下降0.48萬噸，中鋁中州廠庫3600噸，較上一交易日持平。
氧化鋁邏輯及策略：產能大增周期，現貨供應過剩，現貨成交價格不斷下探，帶動價格預期回落，盤面結構轉C，倉單回升，預計氧化鋁價格仍處於探底階段，建議適當逢高做空和盤面月差反套。