且幅度略超往年。往後看，消費仍處淡季情況下，當前庫存延續下去預期年後錠棒整體庫存高點或在140-150w附近，同比高於去年同期。現貨市場方面，華東下遊需求恢復尚可，交投平穩；華南面對累庫壓力下遊需求承壓，現貨走弱；鋁棒加工費上漲但仍虧損。成本端，國內氧化鋁價格延續跌勢，靜態測算國內出口窗口接近打開但對緩解過剩作用有限、煤炭和炭塊價格持穩。海外美國現貨升水轉漲，歐洲現貨升水轉弱；海外成本端歐洲天然氣價續漲至高位、電價維持高位。
投資策略：單邊建議觀望，2.08w以上單邊空頭可考慮底倉介入。
風險提示：宏觀刺激帶來需求超預期；幾內亞礦擾動擴大。