核心觀點：美聯儲不急於降息，鋁價跟隨調整
主要邏輯：
（1）鮑威爾表示，鑒於經濟“總體強勁”，勞動力市場“穩固”且通脹仍高於2%的目標，美聯儲不急於降息。
（2）美國“高通脹吹哨人”薩默斯時隔四年再警告通脹或爆發，稱美聯儲本輪降息可能結束。
（3）2月11日，華東地區現貨貼水40，環比持平；中原地區現貨報貼水190，環比-20；華南地區貼水20，環比-5。
（4）LME鋁跌0.85%報2638.5美元/噸。鮑威爾表態目前並不急於降息，除非經濟數據出現更顯著的走弱。目前市場降息預期降至年內低位，美債收益率反彈，鋁價跟隨有色板塊回落調整。西南地區部分電解鋁減產或技改產能預計逐步開始復產。下遊復產帶動開工回升，現貨交投小幅回暖。節後社會庫存延續積累，預計持續5-6周，市場預期庫存高點85-90萬噸，關注累庫幅度。
策略建議：3月召開兩會，國內存在政策預期，且下遊逐步轉入消費旺季，建議逢低尋找買點。長假期間LME銅、鋁的低點由計價墨加關稅產生，可作為階段低點的重要參考，如果跌破需要關注是否出現更大風險。