【個人觀點】鋁：謹慎看多，運行空間20200-21200元/噸。氧化鋁：觀望。
【宏觀及政策消息】
澎湃報道，有媒體援引知情人士的話稱，政府部門正在準備一項方案，有望為萬科解決今年500億元人民幣（68億美元）的資金缺口提供幫助。
美烏總統進行約半小時通話，雙方討論了實現俄烏和平的可能性。
美俄總統通話1個多小時，特朗普稱通話富有成效，雙方希望結束俄烏衝突並同意緊密合作，並互訪對方的國家。
在鮑威爾發言前，特朗普督促美聯儲降息，稱此舉將與即將實施的關稅政策相輔相成。
美國1月CPI未季調CPI年率公布值3%，預期2.9%，1月季調後年率0.5%，預期0.3%，數據全線超預期，美聯儲今年降息幅度降低。
鮑威爾第二日聽證會：最新數據顯示通脹壓力緩和但尚未實現目標；對國債流動性感到有些擔憂；縮表仍有很長的路要走；美聯儲可能不得不針對關稅政策調整利率。
阿拉丁（ALD）調研了解，山西某大型氧化鋁廠於2月11日對局部鍋爐進行計劃性檢修，檢修期間影響產能約60萬噸，檢修結束時間暫不確定。
據百川盈孚了解，2月11日新疆某下遊鋁廠招標採購1萬噸氧化鋁現貨，中標價格為3200元/噸出廠，山東、山西貨源。
【市場動態】
鋁：
期貨端，2月12日，滬鋁2503低開收跌，報收於20575（-100）元/噸，較前一交易日跌0.48%，鋁加權成交量22.6萬手（-77292手），持倉量49萬手（-8177）。
現貨端，2月12日，佛山均價20570（-50）元/噸，交投回暖 ；華東均價20540（-50）元/噸，成交一般；中原均價20390（-50）元/噸。鋁棒加工費小幅調整，低採為主。
庫存：上海有色數據，2月10日鋁錠社庫72.9萬噸，較2月5日上升7.5萬噸；棒庫存29.45萬噸，較2月5日上升1.95萬噸。
觀點邏輯：氧化鋁現貨價格持續回落，電解鋁行業平均盈利大幅提升，節後少量電解鋁產能計劃復產，增量有限。下遊開工率有所好轉，其中工業鋁型材需求較好。當周鋁錠和鋁棒庫存增幅較大，繼續關注後續累庫情況。宏觀情緒偏樂觀，基本面驅動不足，需求明顯好轉仍需時間，謹慎偏多看待，運行區間20200-21200元/噸。
氧化鋁：
期貨端，2月12日，氧化鋁2505低開收跌，報收於3455（-11）元/噸，較前一交易日跌0.32%，成交量13.3萬手（-56049手），持倉量16.3萬手（+23186）。
現貨端，2月12日，氧化鋁現貨價格普跌，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3360元/噸、3450元/噸、3430元/噸、3530元/噸、3650元/噸、3550元/噸，分別較前一日下降70元/噸、50元/噸、50元/噸、50元/噸、50元/噸、100元/噸。
觀點邏輯：氧化鋁供應相對寬松，現貨價格跌勢或尚未止步，進口虧損幅度加深。電解鋁運行產能提升空間受限；庫存連續累庫。利潤大幅收窄致使企業對於高價礦接受度降低，礦價存一定下滑可能，但鑒於礦源對外依賴度高，其價格短期大幅下降可能性較低，成本因素或限制氧化鋁遠月合約進一步下降空間。建議觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議