鋁：美國貿易政策的不確定性，市場表現謹慎，隔夜外盤鋁價偏弱運行，LME三月期鋁價收跌0.45%至2626.5美元/噸。國內夜盤低開震蕩，之後上揚，滬鋁主力合約尾盤微幅收高於20585元/噸。早間現貨市場表現回暖，價格回調後下遊積極入市補庫，貿易商活躍度也明顯提高，持貨商多挺價出貨，市場成交放量。華東市場主流成交價格在20540元/噸上下，較期貨貼水20左右。華南市場也明顯轉好，下遊積極採購並帶動貿易商主動接貨，交投向好。廣東主流成交價格在20570元/噸上下。隨著下遊復工復產，開工率回升，消費回暖勢頭較明顯。而供應基本變化不大，少量產能重啟暫無產量供需，後期產量也不大。進口量或小增，總體增量有限。供需基本面邊際改善，雖然累庫尚未結束，但市場預期樂觀，給予鋁價較強支撐。操作上建議以回調偏多對待。
氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤延續弱勢，主力合約收低於3361元/噸。早間現貨市場批量成交，西北電解鋁廠招標採購，貿易商供貨為主，成交價格繼續下跌，局地出廠價跌至3200元/噸水平，繼續大幅貼水於第三方報價。隨著運行產能繼續增加，氧化鋁產量上升勢頭強。下遊電解鋁雖有產能重啟，但量較小，對氧化鋁消費增量有限。供應過剩態勢明顯。目前仍有新產能投放，後期計劃投放量也較大，供應過剩或加劇。與此同時鋁土礦價格也呈回落態勢，成本趨降。過剩及成本下降壓力下氧化鋁價格跌勢難止。建議維持適量空單持有。
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