昨日氧化鋁價格大幅走弱，價格重心進一步下移。滬鋁震蕩運行。
海外宏觀方面，美國1月CPI遠超市場預期，美聯儲降息預期明顯放緩，美元指數衝高後回落。國內方面，經濟數據仍處真空期，而兩會召開在即，市場對政策加碼仍存預期。此外匯率擾動明顯加大，海內外宏觀均有較大不確定性。
氧化鋁方面，氧化鋁產量釋放雖然節奏仍有反復，但趨勢高度明確。此外，市場對鋁土礦價格有望回落預期抬升，氧化鋁成本或出現下移，價格下跌空間有望打開。
電解鋁方面，美國關稅政策將導致全球鋁供應鏈不確定性加大。國內方面，產能接近上限、開工率仍處高位，電解鋁供給約束明確。但需求端仍存在較多不確定性，關注國內宏觀加碼情況。
綜合來看，氧化鋁方面，供需面利空驅動仍較為明確，且成本下移預期強化，價格將持續承壓。電解鋁方面，關稅因素加大供給不確定性，且國內供給約束明確，鋁價下方支撐持續。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。）
QQ蝛粹𡢿
�鰵瘚芸凝���