【個人觀點】鋁：謹慎看多，20200-21200元/噸。氧化鋁：觀望。
鋁：
1、氧化鋁現貨價格繼續回落，電解鋁行業平均盈利大幅提升，節後少量電解鋁產能計劃復產，增量有限。
2、下遊開工率有所好轉，其中工業鋁型材需求較好。
3、淡季鋁錠繼續累庫，鋁棒庫存處於高位。
4、宏觀情緒偏樂觀，需求明顯好轉仍需時間，謹慎偏多看待，運行區間20200-21200元/噸。
氧化鋁：
1、氧化鋁供應相對寬松，現貨價格跌勢未止，進口礦價松動。
2、需求端電解鋁運行產能提升空間有限；庫存持續累庫。
3、行業平均利潤繼續收窄，高成本區域企業出現虧損，期價或進入相對底部區域。建議觀望，密切關注未來高成本區域減產情況及幅度。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅增加
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議