兩會逐漸走近之下預計盤面維持震蕩偏強。宏觀方面，國內宏觀利好的氛圍不變，國常會研究提振消費有關工作，審議通過《2025年穩外資行動方案》，研究化解重點產業結構性矛盾政策措施，討論《中華人民共和國國家發展規劃法（草案）》；央行Q4貨幣政策執行報告，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優化政策力度和節奏。把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量。海外方面，美國1月CPI數據全線超預期，短期利率期貨交易員削減美聯儲今年降息幅度至約26BP；美國1月PPI超預期走高，但其中的分項表明核心PCE可能不及預期，市場仍預期美聯儲9月前按兵不動，但7月降息押注升溫，美聯儲主席鮑威爾還在本周表示不急於再次下調短期利率，同時，美國宣布關稅生效時間推遲到至少4月，這給全球帶來了避免貿易戰的希望。產業方面，近期國內電解鋁運行產能小增，四川早期減產產能逐步啟槽復產，多數預計3月底實現全產能投運，對產量的影響也隨之體現，廣西地區某虧損減產的電解鋁也與近期復工復產，合計總體復產產能在30萬噸/年附近；需求方面，本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率保持復蘇態勢，環比上周漲4.1個百分點至60.8%，繼續由節後復產拉動；社庫方面，最新社庫78.4萬噸，較上周累庫12.3萬噸，累庫幅度高於去年同期，但仍處於歷史同期數據中等偏低位置，目前仍處於累庫周期；現貨方面，現貨流通充裕，價格隨盤面波動，貼水狀態較上周小幅收斂，周內整體成交一般。綜合來看，短期盤面受宏觀情緒影響較大，股市和工業品盤面同步上漲，樂觀情緒較濃。產業方面，元宵節過後，下遊加快復工復產，鋁下遊加工業開工率較去年同期水平表現更好，需求預期較好；隨著利潤快速修復，產能出現回升，但幅度有限，影響不大；社庫仍處於累庫周期，絕對值雖高於去年同期，但處於歷史同期中等偏低水平。疊加”兩會“和”金三銀四“逐步走近，樂觀預期有進一步發酵的概率，在基本面不差而宏觀預期逐步走強的當下，盤面維持偏強的概率較大，預計主力04合約下周運行區間20400-21200元/噸，建議逢低布局多單。