核心觀點：社會庫存積累，下遊剛需採購
主要邏輯：
（1）民營經濟發展前景廣闊大有可為，民營企業和民營企業家大顯身手正當其時。
（2）美聯儲理事鮑曼表示，美聯儲在決定降息之前，需要對通脹持續下降建立更大信心。
（3）據SMM統計，2月17日國內主流消費地電解鋁錠庫存81.80萬噸，較上周四增加5.5萬噸；國內主流消費地鋁棒庫存30.70萬噸，較上周四增加0.66萬噸。
（4）2月17日，華東地區現貨貼水50，環比-10；中原地區現貨報貼水180，環比-20；華南地區貼水40，環比-15。
（5）LME鋁漲0.44%報2646.5美元/噸。零售數據不及預期削弱了再通脹敘事，鋁價跟隨回落調整。北方地區氧化鋁廠有檢修消息傳出，氧化鋁價格小幅反彈。國網釋放20萬噸鋁線纜訂單，終端消費有支撐。下遊復產帶動開工回升，現貨以剛需採購為主。社會庫存積累至80萬噸，預計節後累庫持續5-6周，市場預期鋁錠庫存高點85-90萬噸，關注累庫幅度。
策略建議：波動放大，適當降低倉位。兩會預期與消費旺季預期下仍建議逢低找買點，可考慮賣出虛值看跌期權作抵補。中期重要支撐參考春節期間LME鋁低點，若跌破需要關注是否出現更大風險。