鋁：外盤以通脹交易為主，LME三月期鋁價收漲0.93%至2671美元/噸。國內夜盤跟隨走強，滬鋁主力合約收高於20735元/噸。早間現貨市場總體表現較弱，下遊剛需少採購，貿易商多表現為觀望，持貨商積極出貨換現，成交量較低。華東市場主流成交價格在20500元/噸上下，較期貨貼水50左右。華南市場也無顯著表現，廣東主流成交價格在20490元/噸上下。當前消費尚未完全恢復，終端市場訂單恢復較慢，去年年底部分搶出口透支部分消費，不過消費總體回暖趨勢不該。供給端變化依舊不大，產量微增，進口量小幅波動。在消費恢復緩慢的情況下，累庫將繼續，鋁錠庫存相對中性，不過鋁棒庫存偏高。消費驅動暫有限，但基本面變化仍趨好。短期鋁價或震蕩調整為主，中期看消費總體樂觀，而供應受限，鋁價重心仍有望上移。
氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤震蕩下行，主力合約收低於3420元/噸。早間現貨市場交投活躍度有所提升，下遊電解鋁廠接貨增加，給予持貨商挺價信心，局部報價微漲，不過大部分地區價格仍小幅下調。多數地區出廠價基本在3300元/噸水平。近期海外現貨價格同樣下跌，不過跌幅相對國內放緩，出口窗口打開，對國內供應過剩緩解有一定作用。但國內產量攀升勢頭不該，雖然近期個別氧化鋁廠實施焙燒爐檢修，但對產量實際影響不大，後期仍有較大量新產能投放計劃。而下遊電解鋁運行產能僅微增，對氧化鋁消費提升非常有限。在無規模性減產的情況下，氧化鋁供應過剩趨勢不改，另外隨著進口礦價格下跌，氧化鋁生產成本下降。短期價格或有所調整，但中期看仍有下跌壓力。短線建議空單止盈，反彈後仍可做空。