LME上一交易日收於2653，日跌26或0.97%。基本面來看，錠棒累庫幅度環比收窄，當前庫存延續下去預期年後鋁錠庫存高點或在90w附近，3月中上旬或見去庫拐點；但實際消費恢復速度偏慢或影響旺季去庫速度。現貨市場方面，鋁價大跌但基差同樣處較低位使得持貨商選擇挺價，下遊逢低採購需求回暖，現貨升水持穩；鋁棒加工費轉漲。成本端，氧化鋁國內現貨價格普漲、海外現貨價格下跌，仍需關注持續性，出口窗口或短暫打開後關閉、煤炭跌幅擴大、炭塊價格上漲。海外美國現貨升水大幅走強、歐洲小幅走弱；海外成本端歐洲天然氣價和電價小幅上漲。
投資策略：關注內外正套參與機會；階段性關注2.12-2.13w附近單邊空頭配置機會。
風險提示：海外潛在的補庫訴求、宏觀政策風險。