鋁：美元指數再度走弱，不過俄羅斯可能恢復向美國供應鋁產品，全球鋁市場貿易流存在再重構的擔憂，隔夜外盤鋁價先漲後跌，LME三月期鋁價跌0.51%至2639美元/噸。國內夜盤衝高回落。滬鋁主力合約小幅收高於20575元/噸。早間現貨市場活躍度明顯提升，下遊積極入市採購補庫，貿易商接貨表現同樣強，持貨商挺價惜售。市場成交放量明顯。華東市場主流成交價格在20430元/噸上下，較期貨貼水20左右。華南市場表現同樣火熱，買賣雙方交投積極。廣東主流成交價格在20390元/噸上下。消費總體呈持續回暖狀態，只是短期終端市場對價格表現出較高敏感度。鋁價回調有利於消費的釋放。供給端暫變化不大，暫無更多產能釋放，國內產量基本平穩，而進口量變化也不大。消費完全恢復前，累庫或繼續。總體看，短期累庫有一定壓力，不過消費繼續回升，供應則總體平穩，基本面邊際改善，鋁價下方有支撐。操作上建議回調後可逢低偏多對待。
氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤再度下跌，主力合約收低於3355元/噸。早間現貨市場小批量成交為主，下遊電解鋁廠依舊不急於採購，貿易商向氧化鋁廠少量採購，現貨報價小幅上調。近期出口訂單增加，出口利潤刺激貿易商積極向海外賣家銷售，這緩解了國內供應過剩的壓力。不過供應增長趨勢未變，國內新產能陸續投放並釋放產量。海外供應也趨於寬松，價格下跌。後期仍有新產能投放，供應過剩趨勢不改。短期氧化鋁價格或震蕩調整，中期仍承壓。建議反彈做空。