LME上一交易日收於2639.5，日跌13.5或0.5%。基本面來看，錠棒累庫幅度環比收窄，當前庫存延續下去預期年後鋁錠庫存高點或在90w附近，3月中上旬或見去庫拐點；但實際消費恢復速度偏慢或影響旺季去庫速度。現貨市場方面，鋁價大跌降至較低位支持持貨商挺價，下遊逢低補貨需求支撐現貨成交向好，華東華南現貨均走強；鋁棒加工費大幅上漲。成本端，氧化鋁國內現貨價格主穩個漲、海外現貨價格持穩、煤炭延續跌勢、炭塊價格續漲。海外美國現貨升水大幅走強、歐洲小幅走弱；海外成本端歐洲天然氣價高位回落、電價基本持穩。
投資策略：俄擬恢復對美出口鋁，關注事件進展，前期內外正套建議擇機離場；單邊建議觀望。
風險提示：海外潛在的補庫訴求、宏觀政策風險。